比布雷顿森林体系解体时还惨！特朗普“百日执政”创下尴尬新纪录
特朗普或创下“尴尬”新纪录。
据财联社报道，自1月20日特朗普重返白宫至4月25日，美元指数累计下跌近9%，料将创下1973年尼克松时代以来美国总统任期前100天的更大跌幅。这一表现与1973年“尼克松冲击”时期形成历史性呼应——彼时布雷顿森林体系崩溃引发全球抛售美元，而如今特朗普反复无常的关税威胁、对美联储独立性的干预，以及对传统国际秩序根基的动摇，正重演“去美元化”浪潮。
数据显示，自尼克松第二任期开启至拜登执政前，美国总统任内前100天美元平均回报率为0.9%，而特朗普的政策已使美元成为全球资本的“弃儿”。欧元、瑞郎和日元兑美元汇率涨幅均超8%，黄金价格同步攀升，蒙特利尔银行指出：“美元作为储备货币的三大支柱——制度信任、自由贸易和稳定外交政策正在瓦解。”
01．历史重现——布雷顿森林体系崩塌与美元“假死”
1971年8月15日，尼克松宣布美元与黄金脱钩，这场解体被经济学家称为“货币史上的地震”：美元信用崩塌、全球汇率失控、黄金价格飙升，各国被迫在混乱中摸索新的货币秩序。然而，美元并未就此消亡，反而因美国军事霸权、金融市场深度和石油美元体系，继续称霸全球。
布雷顿体系的设计者未曾料到，美元作为全球储备货币，必须通过贸易逆差向世界输出流动性，但这又削弱了美元的价值稳定性。美国为越战和福利扩张滥发货币，最终导致黄金储备耗尽，体系崩溃。尽管美元霸权在牙买加体系下延续，但这一矛盾始终如幽灵般徘徊。
2025年4月，特朗普重返白宫后的“百日执政”进入关键期，特朗普关税政策犹如魔咒般降临，撕裂全球经济。其激进的关税政策与贸易谈判策略正引发全球市场剧烈波动。
白宫至今都未公布任何美国同别国的正式贸易协议，美国总统特朗普最近透露了惊人的数字，称他已经谈下200份协议，还提到对主要贸易伙伴撤销关税的条件。媒体爆出特朗普 *** 设计贸易谈判路线图，意图简化谈判。特朗普暗示他不会在贸易谈判中妥协。他将美国比作史上更大的百货公司，说人人都想进这个百货公司做生意，他代表美国民众拥有这家百货，并设定价格，如果想在这里购物，必须按价格付款。
从“对等关税核弹”到“90天暂缓期”，再到声称“谈成200份协议”，特朗普的政策反复与市场博弈，不仅令美元霸权面临布雷顿森林体系解体以来最严峻的挑战，更将全球经济推入不确定性漩涡。
02．美元金融霸权出现巨大裂缝
瑞银、德银接连下调美元预期，押注贸易谈判转机；对冲基金美元净空头头寸达100亿美元，创2024年来新高；部分投资者预期汽车关税豁免等政策回旋可能。市场博弈下是衰退信号，还是政策倒逼策略？
特朗普 *** 的政策工具箱被认为是美元暴跌的核心推手。激进的关税政策频繁变动，政策反复加剧市场恐慌，引发全球贸易链动荡。此外，美联储独立性遭质疑。特朗普多次威胁解雇美联储主席鲍威尔，尽管近期态度软化，但其对货币政策干预的言论仍削弱了市场对美元制度稳定性的信任。
蒙特利尔银行董事总经理Bipan Rai指出，美元储备货币地位的三大支柱——制度信任、低贸易壁垒和可预测外交政策——已全面松动，全球资产配置趋势正发生不利于美元的结构性转变。
投资者正以行动重塑全球货币格局。一方面，非美货币崛起，人民币跨境支付占比创新高，金砖国家加速推进本币结算体系，削弱美元在贸易融资中的主导地位。空头规模激增，显示出市场普遍看空美元前景。根据美国商品期货交易委员会数据，截至4月15日，对冲基金美元净空头头寸达100亿美元，创2024年10月以来更大看空规模。
美国关税政策的朝令夕改已经沦为世界经济史上的笑话，近百年金融霸权背后的支柱正在逐渐崩塌、坠入信用荒原，昔日的基石正化作流沙。特朗普在关税问题上反复无常引发了美国“股债汇三杀”。与之形成鲜明对比的是，黄金价格继续创新高，日元、欧元、英镑等货币大幅升值。
由于贸易战导致全球贸易量下滑，其他国家对美元的需求减少，冲击美元在国际贸易结算中的主导地位。导致投资者大量抛售美元资产。这不仅加剧了美元的跌势，还推高了黄金和其他非美货币的汇率。
今年特朗普成了美元多头的噩梦。他反复无常的关税政策以及对美联储独立性的威胁。关税带来的多重绞杀：美国企业被迫将产能转移至墨西哥、越南，但成本激增和效率损失导致利润腰斩。关税推高进口商品价格，美国家庭年均支出也会被推高，美联储陷入“控通胀”与“防衰退”的两难困境。 美国财政赤字达GDP的7.2%，2024年贸易逆差创下历史新高1.2万亿美元，特里芬难题再度恶化。市场开始质疑：美元霸权是否已到悬崖边缘？
美国长期无节制的财政赤字和债务扩张也成为另一种表现。截至2024年底，美国联邦债务总额突破35万亿美元，占GDP比重高达125%。其持续的财政赤字仅靠增发国债和货币弥补就会导致美元超发，引发全球金融市场对美元购买力稳定性的担忧增加。
03．企业界拉响警报：CEO们称关税战会毁了一切
与美元颓势相呼应的是美国企业的集体“预警潮”。据FactSet统计，超过90%的标普500成分股公司在季报中提及关税冲击，“衰退”一词提及率从去年四季度的3%飙升至44%。
由于特朗普关税政策带来的成本飙升和消费者信心动摇，美国企业巨头正密集下调盈利预期，覆盖消费品、航空、能源、电信、工业制造等多个领域，企业普遍警告供应链受阻、成本增加，并对经济前景表示担忧。
消费巨头宝洁、百事因成本飙升和消费者信心萎缩下调盈利预期；快餐连锁Chipotle客流量连续三个月下滑；宝洁将其归咎于“更紧张的消费者短期内减少消费”，以及关税对其成本结构和盈利能力的影响。运输、能源、电信、家装建筑和工业制造等领域的公司也纷纷在财报 *** 会议上向华尔街发出警告。
“让美国再次伟大”（Make America Great Again）是特朗普自2016年大选以来就提出的口号，这一口号很好地迎合了美国许多工薪阶层白人群体的偏好，也成为了特朗普的政治“基本盘”。原本寄希望于让制造业回流，关税政策的反复无常却造成了恐慌，让企业制定未来战略和给出业绩指引变得“几乎不可能”。
美国航空CEO Robert Isom向投资者坦言：“我们不知道接下来会发生什么。”弥漫的不确定性直接转化为经营上的审慎。美国航空、西南航空以及阿拉斯加航空集团均表示，休闲旅游需求已经显露疲态，并下调了各自的全年业绩展望。联合航空甚至发布了两个版本的业绩预测，分别对应经济稳定和经济衰退两种情景。
面对企业界普遍的悲观论调和盈利预警，有观点认为，这可能是企业CEO们的一种策略性“看跌期权”——通过在财报 *** 会议上密集强调关税的负面影响，并下调业绩指引，CEO们或许在向特朗普 *** 施加压力，意图促使其在关税政策上有所退让。
1973年的“尼克松冲击”最终导致国际货币体系重构，而当前危机可能更具深远影响：若特朗普政策矛盾持续激化，美元霸权或面临系统性挑战。投资者需警惕三大风险：短期关税回调可能引发的市场反复、美联储独立性受损对货币政策信誉的长期冲击，以及全球“去美元化”加速带来的资产配置范式变革。
若美国无法摆脱“滥用货币特权→透支信用→转嫁危机”的循环，美元霸权的黄昏将不可避免。这场“百日震荡”不仅考验着美国经济的韧性，更可能成为21世纪全球货币秩序重构的转折点。正如历史所昭示的，货币霸权的基础一旦动摇，其衰落往往比崛起更为迅猛。世界或已准备好迎接一个多极、数字化的新货币时代。（转自：凤凰网财经）